«Эксперт РА Казахстан» понизило рейтинг АО «Имсталькон»

15.07.2011

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» в рамках мониторинга понизило рейтинг кредитоспособности АО «Имсталькон» (далее – Компания) до уровня B (удовлетворительный уровень кредитоспособности) и рейтинг облигаций (НИН – KZP01Y07D549, KZP02Y07D547, KZP01Y07D747) до уровня В (удовлетворительный уровень надежности). Ранее у Компании и ее облигаций действовал рейтинг B+ (достаточный уровень надежности).

Основным фактором, негативно влияющим на уровень рейтинга кредитоспособности АО «Имсталькон» и надежности его облигационных выпусков по-прежнему является высокая долговая нагрузка и задержки в процессе реструктуризации просроченной задолженности группы. На 31 декабря 2010 года просроченная задолженность АО «Имсталькон» составляет 43% от всего долга Компании.

Так же факторами, способствовавшими снижению рейтинга, являются низкие показатели ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности за I квартал 2011 года – 0,02, коэффициент срочной ликвидности за этот же период – 0,47, коэффициент текущей ликвидности – 0,45), низкая диверсификация бизнеса (по итогам 2010 года выручка формировалась за счет монтажных фирм на 51,9%), а также высокая доля дебиторской задолженности (22% активов) и ее рост (на 51% в 2008 – 2010 годах). Для компании характерны низкие показатели рентабельности (по итогам 2010 года рентабельность чистых активов по чистой прибыли составила 2,38%, ROA – 0,95%, ROE – 2,38%, ROS – 1,66%) и наличие отрицательного чистого оборотного капитала (-6,6 млрд тенге на 31 декабря 2010 года и -8 млрд на конец I квартала 2011 года).

«Наличие столь значительного в масштабах деятельности Компании отрицательного чистого оборотного капитала, несет в себе существенный риск возникновения разрыва ликвидности, которая уже сейчас оценивается агентством как низкая. Тем не менее, количество и размеры заключенных контрактов, и общее оживление рынка могут способствовать улучшению ситуации и возможному повышению рейтинга», – считает эксперт по нефинансовому сектору рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» Анна Акопьянц.

К ключевым позитивным факторам рейтинг АО «Имсталькон» были отнесены устойчивые рыночные позиции на рынке строительства промышленных объектов и металлоконструкций Казахстана, а также реализация ряда контрактов для Аджип ККО (проект «Морские эстакады в Курлык», строительство нового административного комплекса в п. Баутино).

Облигации АО «Имсталькон», выпущенные в рамках первой облигационной программы

(НИН – KZP01Y07D549, KZP02Y07D547; суммарный объем выпусков – 8,4 млрд тенге, купонная ставка плавающая, погашение в 2016 году) включены в официальный список KASE в 2009 году. Первый выпуск (НИН – KZP01Y07D747) в рамках второй облигационной программы (зарегистрирован 03 июня 2010 года) включен в официальный список KASE 08 сентября 2010 года.

АО «Имсталькон» специализируется на строительстве и производстве металлоконструкций. Выручка по итогам 2010 года составила 33,8 млрд тенге, прибыль – 0,5 млрд тенге, размер активов на 31 декабря 2010 года составил 62,6 млрд тенге, собственного капитала – 23,1 млрд тенге.

постоянный адрес пресс-релиза